（原标题：6年亏损，4个涨停，龙头药企频繁从关联公司买技术，转嫁产品研制前期费用）

  肝炎概念股再次进入大众视野，双成药业（002693.SZ）成为最热门的个股。

  5月5日，双成药业盘中再度涨停，其此前已连收4个涨停板，不过午后涨幅回落，收涨7.35%，报6.72元/股。过去5个交易日，双成药业股价累计涨幅达到57.38%。

  对于股价异动，双成药业称不存在应披露而未披露的重大事项。但红星资本局注意到，其股价走势与业绩正在背对而行。截至2021年底，双成药业扣非净利润已连续6年亏损。

  连续亏损的原因，除了子公司多年筹备研发尚未回本，双成药业从关联公司受让的多项技术也没能拯救业绩。5月5日，双成药业董秘办告诉红星资本局，从关联公司受让技术，是为了让其来承担产品研制前期的费用。

  “五一”假期前，肝炎概念股悄然走高，带动方盛制药（603998.SH）、翰宇药业（300199.SZ）、精华制药（002349.SZ）等个股纷纷涨停。

  人气龙头双成药业此前已连续4个交易日涨停，以至公司发布股票交易异常波动公告。双成药业称，并无应披露而未披露的重大事项。

  红星资本局注意到，4月27日，双成药业就2021年年报问询函进行了回复。这是双成药业继2019年年报发布以来，第二次收到深交所年报问询函。

  同时这也是其扣非净利润连续亏损的第六年。2016-2021年，双成药业的扣非净利润分别为-3.92亿元、-0.47亿元、-0.81亿元、-0.43亿元、-0.58亿元、-0.39亿元。

  双成药业6年亏损背后，都指向了同一家控股子公司——宁波双成药业有限公司（以下简称“宁波双成”）。

  从双成药业披露的数据分析来看，宁波双成前期固定资产投入较大，仅2016-2018年，宁波双成固定资产原值增加3.9亿元，甚至超越了2021年营收3.2亿元。

  虽然宁波双成2021年已拓展受托研发业务，营收1713.9万元。但目前，尚无自产产品投产摊销大额固定成本。1713.9万元的营收对于双成药业来说仍是杯水车薪。

  不能快速回本，加之产研前期投入巨大，双成药业近年来走上了频繁“受让”产权、技术的道路。

  2019年，宁波守正药物研究有限公司（以下简称“宁波守正”）将其拥有普瑞巴林胶囊项目的专有技术转让给双成药业，转让费880万元。

  2020年，宁波守正药将其拥有注射用紫杉醇（白蛋白结合型）项目的技术秘密全部转让给双成药业，转让费3920万元。

  2022年，宁波双成拟以600万元将拥有与盐酸美金刚片（5mg、10mg）有关的特定知识产权和生产技术在指定区域内的权利授予百善药业（湖州）有限公司。

  公开资料显示，盐酸美金刚片是一种治疗中重度至重度阿尔茨海默型老年痴呆症的药品。然而截至2021年期末，盐酸美金刚片仅累计摊销2.49万元。

  盐酸美金刚片实际上却是一个“亏本买卖”。回溯到2019年，宁波守正将其拥有盐酸美金刚片项目的专有技术转让给宁波双成，宁波双成受让并支付了相应转让费1040万元。

  但红星资本局注意到，宁波守正的股东为海南至德成大科技发展有限公司（以下简称“至德成大”） 及张立萍。至德成大的股东则是双成药业实控人王成栋及其配偶张立萍。

  5月5日，双成药业董秘办告诉红星资本局，“让宁波守正来研发，是让他们（宁波守正）来承担产品研制前期的费用。”也就是说，双成药业从宁波守正购买技术，更多的是把研发前期费用转嫁出去，让上市公司的业绩更“好看”。

  事实上，双成药业的研发规模的确小于同行业公司。2021年报显示，双成药业员工合计409人，其中硕士及以上学历仅17人，研发人员共95人。

  对比其他肝炎概念股，热景生物（688068.SH）研发人员237人，在职员工1019人；翰宇药业研发人员217人，在职员工885人；万孚生物（300482.SZ）研发人员831人，在职员工3411人。

  对此，双成药业董秘办向红星资本局回应称：“宁波那边的子公司还在筹建，海南这边的公司实际就两百多人，（研发人员）按照这一个比例的话也不算少。”

  红星资本局翻阅双成药业2021年年报发现，宁波双成在报告期内，取得一种旋转蒸发仪、一种药物破碎制粒机、一种可调节的铝塑包装设备、一种生物制药用冻干机托盘机构、一种便携式制药用红外水分测定仪、 一种药用粉碎机、一种药物制备用锤式粉碎机及一种药物制备用的电动搅拌器等8项《专利证书》。但目前尚未有自有产品投产。

  证券之星估值分析提示精华制药盈利能力比较差，未来营收成长性较差。综合基本面各维度看，股价合理。更多

  证券之星估值分析提示双成药业盈利能力比较差，未来营收成长性较差。综合基本面各维度看，股价偏高。更多

  证券之星估值分析提示翰宇药业盈利能力比较差，未来营收成长性较差。综合基本面各维度看，股价偏高。更多

  证券之星估值分析提示万孚生物盈利能力优秀，未来营收成长性良好。综合基本面各维度看，股价偏低。更多

  证券之星估值分析提示方盛制药盈利能力比较差，未来营收成长性良好。综合基本面各维度看，股价合理。更多

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